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股票配资»配资论坛 配资讨论 配资炒股 炒股入门知识,带你了解证券公司股票杠杆是什么意思啊?
大多数散户都接触过「杠杆」,部分投资者更可能已借贷成瘾,长期以低成本资金来赚取息差。成功例子周不时有,相信亦令不少投资者「心郁郁」,尤其年纪轻的投资者本金有限,可先以低成本扩大本金,实在是个宜人方案。但正所谓「水能载舟,亦能覆舟」,杠杆可以放大回报,同时亦可以放大亏蚀,到底杠杆是否适合所有投资者呢?
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往绩可靠的投资策略
第一个先决条件就是,你必须先有一套成功的投资策略。既然杠杆可将投资结果放大,若策略胜率本来就偏低,杠杆自然会放大亏蚀。问题是,投资者根本不可能100% 确认成功率高低,始终投资涉及因素众多,例如经济模式转变就有可能令策略变得不合时宜。


不过,一套策略的操作时间越长,就有更多机会去曝露于不同的宏观变化和风险事件。换言之,投资者可以做的就是持续操作,为自己的策略建立往绩。无奈是,散户,特别是新手投资者普遍较冲动,只要策略在短时间内取得成果,甚至只有一个月,就急不及待要去加码投资,放大回报。这样一来,杠杆很可能只是放大盈亏的工具。


仿效策略因人而异
既然投资者难以确定自己的策略是否值得用杠杆来放大回报,一个常见的应对方法,就是仿效其他成功例子,试图重覆他人的杠杆策略。之不过,一套策略是否成功,决定因素并不只是策略的胜率高低。世上并没有一套策略是最好的,每一套策略的成效都会因人而异,正如纪律极佳的投机者买牛熊证都可以赚到稳定回报,但心理质素弱的投资者买公用股都可以高买低卖。原因并非牛熊证太好赚,亦非公用股不可靠,问题在于操作的人是否有所需的心态去驾驭。也许身边有不少杠杆放大回报的成功例子,但投资者进行仿效前,同样有必要先追踪成绩,以确保自己的心理质素符合所需。


净资产值波动更大
杠杆放大投资结果,同时亦提高风险承受能力的要求,因为杠杠会增加资产净值的波动性。以相对简单的杠杆操作──赚息差为例,投资者将低成本借贷投资于高息债劵及股票,从而赚取息差,而股票及债券的价格表现向来没有保证,例如联储局加息就曾造成债市大减价。由于杠杆所产生的负债是一个固定金额,当资产价格下跌,投资者的资产净值就会录得更大幅度下跌,甚至在短时间内出现「负资产」。


之不过,只要投资者可以未来工作收入如期偿还借贷,赚息差的策略依然可以执行,特别是债券期满时所产生的现金流并不会受债劵价格影响,但投资者就可能要挨住长时间的「负资产」。问题是,要长时间承受住庞大的帐面亏损本身就绝非易事,就算没有杠杆,不少散户亦容易因为帐面值大跌的心理压力而「高买低卖」,杠杆就有可能加剧这情况。


杠杆成功先要投资成功
简单地说,要成功运用杠杆投资,就先要有一套成功的策略,并且拥有合适的心态去配合策略,最后就要有相应的风险承受能力去坚守策略。而讽刺的是,即使没有杠杆,这三个条件本来就是长线投资的成功秘诀,换言之,你必须先成为一个成功的投资者,才能有效运用杠杆去放大「成功」的表现。

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